| | 券商对下半年市场普遍谨慎，认为上涨下跌空间均有限
上证指数自去年10月16日升至6124点后大幅回落，步入2008年跌势加剧，昨日上证指数更创下本年新低2644点。著名独立经济学家谢国忠此前指出，中国股市已进入熊市，这是一个泡沫崩溃引起的熊市，所以这个股市短期内要有很好的一个支撑点是不容易的。但随着大盘的调整，不少投资者已认为A股已重新具有投资的价值。多家券商日前发布的下半年策略报告认为，上证指数短期内在2500点左右可获得支持，不过上行空间也有限，只有三家券商估上证指数可以升破4000点水平。
大盘上望4000点以上
中原证券的预测最为乐观，该行预计下半年沪综指下限区间为2500点至3000点，上限区间为4500点至5000点。
东方证券研究所副所长、策略研究主管邓宏光在2008年下半年投资策略报告中表示，目前市场短期低迷，投资者对宏观不确定性有过度的担忧，下半年A股将逐步收复信心，重归理性。2008年A股市场应该享有的合理动态市盈率为25倍，对应上证指数为4200点。
兴业证券策略分析师张忆东在发表2008年下半年策略报告中表示，今年下半年，A股静态市盈率在18倍到25倍之间比较合理，估计下半年沪综指将在以2800点至4000点为核心的区域内进行运行，但在经济周期向下、从紧货币政策的背景下，A股难有大行情。张忆东认为，7、8月份可能是最好的反弹时机，主要是奥运会前后政策环境稳定、上市公司中报业绩还不至于太难看。
2500点是支持位
招商证券分析员赵建兴估计上证指数在2500点至3500点区间波动，并可在3000点以下入市。他称，下半年看好的行业包括石化、电力、能源、零售、软件及通信行业等。
国都证券研究员张翔称，预测A股的走向变得相对困难，而若在企业盈利状况不恶化的前提下，估计上证指数在2500点已是底部，并会吸引长线资金入市吸纳。张翔指出，现时沪深300指数2008年的动态市盈率已跌至18倍，这主要是基于早前对全年业绩预测的判断，但在通胀因素的影响下，若中央持续实施紧缩政策，对企业盈利的影响存在一定的不明朗因素。他表示，由于下半年继续有灾后重建的投入，故水泥、基建行业股可看好，但最看好的是节能减排的板块，因为受到中央政策的支持，而煤炭、风电设备股也可看好；医药股则可受惠于医改政策。
中投证券在发表下半年策略报告中指出，A股市场合理估值水平的价值中枢约为上证指数3000点，下半年大盘将围绕该水平波动，上下波动区间为2255点至3882点。该行认为，市场在其情绪和压力得以完全甚至过度宣泄后，市场将回归理性，重新回到估值中枢上方的运行轨道。
光大、中信仍看空
光大证券日前发表报告称，从市盈率角度看，上海A股市盈率在20倍以上，与历史上底部的15倍左右仍有一定差距，特别在全流通的大背景下，A股高估值、高溢价的基础已发生动摇，估计大盘寻底的过程仍未结束。
中信证券在发表中期策略会时则表示，目前市场对于今年企业业绩增长的预期依然过于乐观，不排除下半年进一步下调的可能，这是下半年最大的市场制约因素，在盈利调整见底之前，市场依然维持震荡格局。中信证券并建议投资者适当降低未来收益预期，可关注煤炭、钢铁等通胀环境下产品价格能够上涨的行业；及关注通讯设备、医药、造纸和电力设备（新能源）等供需关系改善的行业。
上证综合指数 7次大调整一览（该列表引自经济通讯社数据）
起止时间 下跌情况 历时 最大跌幅
1992年5月至同年11月 1434点至387点 5个月 73﹒0％
1993年2月至 1994年7月 1559点至326点 18个月 79﹒1％
1994年9月至 1996年1月 1053点至513点 16个月 51﹒3％
1997年5月至 1999年5月 1510点至1047点 24个月 30﹒7％
1999年6月至 2000年1月 1756点至1361点 12个月 22﹒5％
2001年至2005年6月 2245点至998点 48个月 55﹒5％
2007年10月至今年6月 6124点至2695点 8个月 56﹒0％
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